WealthBee宏观月报:CPI低于预期刺激市场情绪,币安处罚“靴子落地”或有利于币市长期发展

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R3PO
2个月前
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加密市场危机落地,未来可期。

WealthBee宏观月报:CPI低于预期刺激市场情绪,币安处罚“靴子落地”或有利于币市长期发展

导言:

10 月 CPI 低于预期,市场一片欢呼,美股呈现出久违的单边上涨态势,三大股指欲挑战阶段性新高,国债收益率应声下跌。热门 AI 赛道的明星股——微软和英伟达——股价纷纷创出历史新高,其中英伟达Q3财报更是好到爆表。日股、欧洲股市均有一定幅度的上涨。

加密市场方面, 10 月份小牛走势告一段落。币安处罚“靴子落地”,但并未对币市产生实质性利空,市场延续 10 月小牛价格走势,高位震荡筑台。币安事件是加密市场合规道路上的一个里程碑,长远来看无疑是有利的。

10 月 CPI 低于预期引发市场欢呼

11 月 14 日,美国 10 月 CPI 数据公布——整体 CPI 同比 3.24% ,环比 0.04% ;核心 CPI 同比 4.03% ,环比 0.23% ,均略低于市场预期。消息刺激全球股市走高,美股三大指数全线跳空高开,A 股港股等股市也随之高开高走。

不光是 CPI,美国非农数据和 PMI 同样预示着经济“退烧”: 10 月美国新增非农就业人数 15.0 万(市场预期 18.0 万),失业率 3.9% (市场预期 3.8% )。美联储博斯蒂克表示对本次公布的非农就业数据“感到满意”。美国 11 月 Markit 制造业 PMI 初值 49.4 ,预期 49.9 ,降至枯荣线以下。而服务业 PMI 初值 50.8 ,创今年 7 月份以来新高,预期 50.3 。

美联储激进的加息政策已经反映在经济数据上了,市场也用真金白银为股市和债市做了投票:整个 11 月,纳斯达克指数最高上涨超过 10% ,而之前飙涨的美债收益率却一路走低, 10 年期美债收益率最低跌破 4.4% 。

其实,市场对于美联储暂停加息甚至降息的预期越来越高。在此之前的 9 月,英国央行早已宣布暂停加息。本次 CPI 低于预期所带来的全球性的股市走高,显然是长期被压制的市场情绪的一次暴力宣泄。随着经济的温和降温,市场对未来的预期也会有根本性的反转,预计风险资产可能会迎来新的春天,而避险资产的热度会有所减弱。以黄金为例,近一年的时间,黄金价格不断走高,成为市场新宠儿,然而看近期的走势,技术面上呈现出很明显的遇阻横盘,在 2000 美元附近游走。

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美股涨势喜人,AI 赛道持续发力

本月美股涨幅喜人,大有挑战今年 7 月底阶段性顶部之意。纳指最高涨幅超 10% ,标普 500 最高涨幅超 8% ,道指最高涨幅超 7% 。日经 225、德国 DAX 30、法国 CAC 40 等指数也都有可喜的涨幅。

AI 毫无疑问仍然是 11 月最火热的投资主题,OpenAI 近期上演的“宫斗戏”更是为 AI 增添了无数的话题与热度。微软和英伟达股价本月股价均创历史新高。

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WealthBee宏观月报:CPI低于预期刺激市场情绪,币安处罚“靴子落地”或有利于币市长期发展

曾经,我们一度认为微软虽然是 PC 端的“老大哥”,但错失了移动互联网的浪潮。如今,微软凭借 AI 的风潮,前瞻性绑定 OpenAI,又重新引领世界科技风向,股价水涨船高。而英伟达股价在公布了财报之后,却走出了三连跌,尽管财报的数据非常漂亮。英伟达Q3总营收 18.1 B,大超市场预期的 16.2B;毛利率 74% ,预期 72.48% ;净利润 9.2B,超市场预期的 8.4 B。但如此的“超预期”并没有反映在价格上。各大投行对英伟达的目标价格纷纷上调,几乎都在 600 美元以上。

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目前市场普遍的担忧是由于禁令的原因,英伟达在中国的销售会受到影响,进而影响到 24 年的业绩。不过,英伟达计划针对中国推出单独的芯片设计计划,以绕过美国的禁令。WealthBee 认为,算力的长期需求是毋庸置疑的,英伟达所拥有的 Cuda 生态也是极高的护城河,目前没有看到威胁到英伟达地位的事件发生,因此无需过于担心其长期走势。

币安处罚“靴子落地”,合规大道前途平坦

本月币圈最大的事件便是币安的天价罚款:币安伏法认罪,缴纳罚款约 43 亿,赵长鹏辞去币安 CEO 职位。自此,历时 8 个月的纠纷终于落下帷幕。然而,这件事情并没有对币市产生严重的影响,除 BNB 之外,其他主流币的跌幅并不明显,整个加密市场依旧在上升趋势中。

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尽管这件事没有干扰币市的趋势,但毫无疑问动摇了币安的市场地位。币安的市场份额从被指控开始便一路下滑,从巅峰时期的 60% 下滑至 30% 出头。

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但美国司法部对币安的处罚很耐人寻味。尽管司法部的 Press Release 上提到币安“使钱流向恐怖分子”,但通篇其实更强调的是币安犯了洗钱罪且不受美国的控制,而并没有将币安定性为“帮助恐怖主义”。最后币安通过缴纳罚款与辞去赵长鹏 CEO 的方式与美国达成了和解,美国并没有将币安置于死地。

Press Release 中还提到——“美国投资者,无论规模大小,都表现出了将数字资产产品纳入其投资组合的渴望。我们有责任确保他们这样做时,我们的监管监督所提供的全面保护到位,并迅速解决非法和非法行为。”从这里其实可以看到,美国更重视的是合规性,官方的愿景是将加密货币这种新型投资品变得更合规,以减少其中的各种金融犯罪并维护国家安全(防止资金流向恐怖主义)。

随着虚拟货币越来越被主流认可,合规性问题得到解决,必然会使得更多的场外资金涉足。币安本次的认罪使得币安的未来会更受法律的控制,也会更加走向合规,其正在向受监管的加密实体和工具转变。从长远来讲,这对币安乃至整个加密市场都是利好。

从近期的舆论风向来看,比特币现货 ETF 的脚步越来越近。11 月 23 日,美国 SEC 专员 Hester Pierce 表示,美 SEC 没有理由阻止现货比特币 ETF 的推出。如果将币安整治与现货舆论放在一起来看,似乎是在相互印证。同时,关于 ETF 的舆论消息对市场情绪的影响也越来越小,长期持有者(Long-term)的数量越来越多,表明越来越多的人给出很高的预期,且不在意短期波动。

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比特币目前在 38000 美元附近波动筑台。从成交量上看,目前市场并没有明显放量,目前还没有刺激到场外资金进场。如果现货 ETF 获批,不仅会带来 ETF 的增量资金,还会可能会撬动场外保守投资者,届时的增量资金可能不止贝莱德所预估的 2000 亿美元了。

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结语:

美联储加息无疑是近年来左右股市乃至整个二级市场的核心问题。如今市场对该问题的担忧正逐步解除,压制市场情绪的因素也就不复存在。币安的问题也已经被解决,合规性问题也逐渐被解决,一切似乎都在朝着更好更明朗的方向发展。市场已经很久没有走出 11 月这种“股币双牛”的结构性行情了,寒冬之中,持筹者们获得了冬日的暖意。不过,任何一个市场的上涨都是资金推动的结果,目前仍没有看到明显的场外增量资金涌入币圈,近期币市的上涨仍是场内资金换手出来的结果,目前仍需谨慎,切勿“激进梭哈”。

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