作者：李庚澈Santi Li
公众号：Future小哥哥
时间：2020年3月25日(4.9日更新)
Email：santi.business1021@gmail.com
技术实现、通证经济模型、团队分析、社区活跃度、应用场景、投资性总结等几个角度进行剖析
由于篇幅较长：简化必看点-经济模型，Co-Chain技术优势，最终分析点
一、项目简介
Algorand公链由国际知名密码学先驱图灵奖得主 MIT麻省理工教授Silvio Micali创立，通过一个专门为企业构建的区块链平台，实现区块链的技术承诺。
Silvio Micali教授由于在VRF与零知识证明上做出了巨大贡献，受到多国政府机关的支持。
Algorand旨在解决“区块链不可能三角问题”，提供企业所需的去中心化、可延展性和安全性。
Algorand为现有企业和新项目提供了一个基础设施，使它们能够在去中心化经济中在全球运营。
Algorand是一个无需许可、可为数十亿用户构建系统所需的规模、开放参与和交易即时终结性的无边界区块链应用经济系统。
Algorand二级市场受新冠肺炎全球投资整体影响，近期走势波动性较大，但合规性与长期愿景的可行性是其未来巨大市场潜力的基础（ISDA国际掉期与衍生工具协会 , 通过伊斯兰教法融资认证，与IBMR推出的东南亚小额信贷平台数字货币ARCC等）
Algorand目前已推出Algorand 2.0，可快速发布金融ASA资产等相关功能。并提出创新性Co-Chain功能
Algorand原生通证：Algo，转账速度与充提币速度体验极佳
官方组织：Algorand INC.与Algorand Foundation基金会，非官方独立VC投资基金：Borderless Capital（原Algo Capital）（主要投资Algorand生态建设合作）持有1亿Algo
二、通证经济
整体通证经济分布：
2020年私募节点最新释放规则：
基础释放为总额度为：中继节点额度的3%+满足条件下额外奖励解锁的通证数量为:
（注：如果a-b为负，则按基础释放额度解锁，b为0.3基础上30日MA的最大值）
注：MA30高于前高才会给予一定的加速时发放奖励
【举例分析】：
[前导语：MA=Moving Average=均线, Initial Amount=初始额度=100万（假设条件），]
如果站在0.3美金基础上的30天MA最大值为0.3，则
[例1] D1 MA30最大=0.3 突然爆拉1倍， MAb =0.3， MA a=(0.3*29+0.6*1)/30=0.31，c=100 （估算第100天）
【D2-D1=0.01】
带入公式：Y=（a-b）x c x 0.0015 x d
释放额度=0.01x1,000,000x100x0.0015=1500, 1500/100万=0.15%（即：当日加速为总额度的0.16%）
【速懂模式，现在30日均线如果表现良好，超过前期高点开始，就可以带入这个公式了】
三、技术分析
2020年Algorand分为：无需许可的纯公链版本+可企业自己制定分配权重的需许可版本
★公链共识机制Consensus Mechanism：Pure-PoS的应用实施： BFT+VRF，1000 TPS，不到5秒的延迟
Algorand Pure Proof-of-Stake共识机制出块两阶段原理：
●在第一阶段，随机选择一个Token，其所有者就是下一个块提议者。
●在第二阶段，从当前系统中的所有通证中选择1000个Token。
这1000个Token的所有者被选为第2阶段委员会的一部分，该委员会批准第一个用户提出的区块。因此，委员会的一些成员可以被选择两次或更多次，通常是k次，在这种情况下，该成员将在委员会中拥有k票以批准下一个区块。
Algorand使用基于拜占庭共识的PPoS协议。每个用户对新块的选择的影响与其在系统中的stake(通证数量)成正比。用户被随机地、秘密地选择来提议区块，并对区块提议进行投票。所有的在线用户都有机会被选中进行提议和投票。用户被选中的可能性，以及提案和投票的权重，都与它的Stake数量成正比。
Algorand的PPoS方法将整个经济的安全与大多数经济体的诚信联系在一起，而不是与一小部分经济体的诚信联系在一起。当大部分钱都在诚实的人手中时，这个系统是安全的。使用其他共识方法，往往会出现经济的一小部分决定了整个经济的安全性与整体利益性，这意味着仅仅需要有少数用户就可以阻止其他用户进行交易。Alogrand一小部分资金的所有者不可能损害整个体系，而大部分资金的所有者行为不当将是很不值的，因为这将削弱货币的购买力，并最终使他们自己的资产贬值。
Algorand 2.0—
ASA-Algorand Standard Asset标准资产, ASC-Algorand Smart Contract智能合约,
AT-Atomic Transfer原子互换。
技术革新1：《Algorand公链的Layer 1第1层创新策略：可替换通证和原子多方传输》
Algorand两个新的功能来消除第二层Layer-2方法上的缺点：
这些新功能都是在第一层实现的。它们是:
1. 创建新的可替换通证
2. 实现原子多方传输atomic multi-party transfers(AMPTs)，我们将稍后解释这个新的构造。
通过在区块链的第一层得以实现，这两个功能都将成为Algorand 共识协议的一部分，并且非常安全、高效和易于使用。
在Layer-1实现的好处:
在通用的区块链术语中，第1层是处理基本支付和共识的协议，而第2层包括智能合约和与生成新的区块没有直接联系的任何其他功能。
Algorand允许用户生成自己的可替换通证，从而成为这些通证的管理者 (Token Manager)
可以通过基于角色的资产控制（RBAC，Role Based Asset Control）来对通证保留一些管理权限。具体权限包括，强制交易或冻结一个或多个帐户中的通证。在某个经济模型和场景需要这种权限时，人们可以把它加到通证智能合约里。不仅可以冻结涉嫌非法行为的用户的通证，还可以选择在生成通证之前锁定冻结所有账户。我们可以想象各种合规的场景，或者更具操作性的融资和解锁细节：比如在账户中的通证被解锁之前需要满足 KYC/AML 要求，或者在某种特定的释放锁定期或任务过后才开始解锁通证，或者只能在特定的白名单地址内进行交易等。
通证管理者可以:
●生成有一定供应量的新的通证
●增加新通证的流通供应量
●冻结指定账户中的通证(该通证由该管理者生成)
●将管理者权限转移给新的通证管理者
这些属性类似于Ethereum的ERC-20通证所包含的属性。然而，在Algorand中，这些属性是在第1层实现的，而不是像在Ethereum中那样通过第二层的智能合约来实现的。
ASC1s是自动执行自定义规则和逻辑的第一层智能合约，通常围绕如何转移资产(Algorand标准化资产或Algos)。它们是复杂的经济关系，由一种称为交易执行审批语言(TEAL)的新语言编写的基本交易原语组成。(TEAL即：Transaction Execution Approval Language)这一功能可解决现有的低效且复杂的金融交易。在当今的经济社会中，存在一系列依赖中介机构提供信任和执行的现有交易。这导致了很大的延迟和额外成本。如:
· 托管账户Escrow accounts
· 贷款付款Loan payments
· 限价订单Limit orders
· 订阅Subscriptions
· 担保义务Collateralized obligations
Algorand Layer1第一层智能合约的独特功能
开发便利性Development Convenience: 利用最常见用例的可用模板将逻辑构建到交易或帐户中，或者构建自己的自定义脚本。
应用灵活性Implementation Flexibility:ASC1可以应用于特定的交易，通常用于委托帐户外的支出，或者应用于来自特定帐户的所有交易，通常可用于更复杂的用例。
直接构建到Algorand的第一层，这些合约更快、更可延展、更安全。由于Algorand的交易费用极低，ASC1s的执行成本同样也非常低。 ASC1s治理的帐户不需要私钥管理。
应用案例
· 交叉链原子转移Cross chain Atomic Transfers
· 监管支出Regulated disbursements
· 费用执行Fee execution
· 托管账户Escrow accounts
· 房屋净值信用额度HELOC
· 去中心化交易所Decentralized exchanges
· 报销的验证Reimbursement validation
· 债务抵押债券Collateralized debt
· 委托/高安全账户管理Delegated /high security account management
· 与预言机或其他非链数据提供者的接口Interface with oracles or other off-chain data providers
当可替换通证被用于发行一种新货币时，在第一层实现尤其有价值。如果一种数字货币是通过智能合约发行的，只要合约中出现的最微小的错误，或者将现有的应用程序用于新货币时最微小的兼容性问题，都可能，并且已经在现实中的很多情况下，造成很大的损失。
【新：什么是Algorand许可链部分？】
Permission Blockchain许可型区块链的主要优点是能够保护交易避免其他外界因素的干扰，因为纯粹无需许可类的公链之中，任何人只有持币，就可以参与共识机制参与出块。这对于有特定需求的企业来说可能不太灵活，所以在Algorand许可链的版本之中，企业可以选择将固定数量的通证分配给5个还是10个还是50个节点还是100万个节点进行验证，这样就具有了对于企业的可制定性与灵活的选择性。企业可以进行按需分配权重与比例，无需担心其余人突然参与共识，而造成的意外情况，同时也可以根据业务规模的扩大与缩小来灵活调整参与共识的及节点数量。
无论是许可还是无需许可的区块链，都具有即时交易终结性与在Layer1处理大多数智能合约的能力。
★2020年Silvio Micali教授首创最新技术更新：Co-Chain技术
Algorand Co-Chain可以理解为特殊版本的许可链版本。因此，它是一个可扩展的许可链框架，可按需实现去中心化，交易即时确认和Layer1智能合约等特性。它还满足一个额外的关键特性：
即：与其他Co-Chain之间的交互操作性。许可链能让给定范围内的用户安全地进行交互，但它可能不允许他们与外面的其他实体和个人进行交互。这是一个很大的限制，因为“外部”的世界比“内部”的世界更大，我们可能想要与更大的世界互动。金融机构可能想建立他们自己的许可链，医疗机构可能也想这样做。由于医疗保健是经济的重要组成部分，所以金融机构链想必也希望与医疗机构链进行交互和资产交换。如果没有外部的可交互性，许可链的成员就可能被困在自己的链中形成孤岛。
Co-Chain是 Algorand 许可链，它能保证 Algorand 无许可链与其他Co-Chain之间高效和安全的互操作性。
步骤1.从 Algorand Co-Chain 到主链的资产转移，
步骤2.从主链转回Co-Chain的资产转移，
步骤3.Co-Chain之间的互操作性。
在传统的跨链模式中，通过哈希锁定不但浪费时间，效率较低，还容易造成双花问题，因为私有链极容易产生隐蔽性的腐败。但在Algorand公链与Co-Chain这种“公链私链”的模式下，整个过程非常快。三个步骤中的每一步都可以在生成新区块所需的时间内执行。这一时间在 Algorand 的主链中不超过 5 秒。
在 Algorand Co-Chain中生成区块时间会更快，这一时间几乎可以忽略不计。相比较传统跨链的弊端与缓慢性，Co-Chain模式的“跨链”通过原子互换Atomic Swap模式，效率与灵活性显然可以更加满足未来大规模商业化的应用需求。且Co-Chain之间的资产转移由于提供的是临时秘钥，所以即便是Algorand的主链永远也不会知道两个资产最初的公钥地址，从而极大的增加了私密性。（更加详细的具体步骤可参考Co-Chain的官方描述性文章）
推荐参考技术阅读：
《Algorand公链的Layer 1第1层创新策略：可替换通证和原子多方传输》
《第三方Runtime Verification正式地验证了Algorand区块链不会分叉》：
Silvio Micali论述Algorand如何解决不可能三角问题，同时具有可扩展性，安全性和去中心化性。
开发者相关链接：
种类
链接Links：
GoSDK:
https://github.com/algorand/go-algorand-sdk
JavaScript SDK:
https://github.com/algorand/js-algorand-sdk
Python SDK:
https://github.com/algorand/py-algorand-sdk
Github
https://github.com/algorand/js-algorand-sdk
开发者网址：
https://developer.algorand.org/docs/javascript-sdk
四、团队分析
Algorand团队核心人物是图灵奖得主Silvio Micali，VRF和零知识证明的关键人物。背后拥有众多MIT等资源供给，也是各国政府级会议的常邀嘉宾。其余核心团队，也几乎均为常春藤名校出身且有足够的开发与上市公司的运营经验,如首席科学家陈婧拥有清华大学，麻省理工计算机科学博士，普林斯顿博士后等多重学位。基金会负责人陈芳芳也是耶鲁大学的MBA，拥有着丰富的管理与分析经验，CEO Steve也具有上市公司的运作经验，以及基金会新加入的市场总监也拥有前Dell戴尔集团的丰富经验。
首席经济学家Pablo，他在麻省理工学院工作了十年，在MIT他从事加密学和宏观经济学工作。 他是理性交互式证明的共同发明者之一，这是一种极其快速的加密证明，它使用激励而不是验证来保证正确性。Algorand基金会成员与顾问也拥有丰富的区块链行业经验，也包括为以太坊早期设计的委员会成员：Massimo Morini。
小结：Algorand团队在技术实力与整体人员配置上，应该属于当下区块链行业最顶尖的配置团队之一，其背后的资源可以带来很多其他项目很难触及的优势（一个学校的毕业生和教授所能接触的资源会差很多），2020年团队新聘请了多名资深区块链开发者，并在中国地区拓展了市场人员人数与合作的规模。
https://www.algorand.com/who-we-are/our-team
五、社区与合作方分析
相关渠道
关注数
链接备注
1.Telegram：
10581
2.Twitter：
16000
5292名
https://twitter.com/AlgoFoundation
4.官方微信社区
微博1445
微信公众号：5000通过海外企业认证. 订阅号+服务号
5.Naver韩国:
https://blog.naver.com/algorandmarketing
6.Medium:
7.官网社区
https://community.algorand.org/
Algorand社区分享从项目方整体内容来看，更偏实际里程碑更新与技术更新以及合作干货更新为主。内容鼓吹性较低，近期加入了更多的奖励与鼓励计划，此类风格有以下几点好处与弊端：
1. 项目的更新以干货更新为主，从长远角度出发，干货更新与技术更新等，更可以判断出项目方对于价值观的判断更加关注长期利益。
2. 当下技术社区尝试过整体公链性能的人均反馈较为积极。钱包体验速度体验性较好，合作方更加全面化、国际化。
3. 2020年开始由于释放机制的及时调整与更多合作的加入，总体有了较为健康的向上趋势，社区讨论与气氛活跃有所提高，近期由于春节左右开始的新冠肺炎疫情，导致整体有所下滑。Algorand的社区整体较为正派，个人觉得，以真实为前提的积极性宣传是好的。
4. 从市场关注度来分析，机构与主流媒体对该项目仍旧有着很强的期待与及时的跟踪报道。
5. 2020年增加了一些AMA与社群的新模式尝试，包括大使奖励计划等旨在活跃社区的政策
六、应用潜力分析
1.普惠金融与证券类应用合作
全球知名投资平台及技术服务提供商Republic将基于Algorand平台构建一种全新的数字化证券。Republic通过众筹及私人银团贷款已经为170多家初创公司募集了资金，去年促成了约6,750万美元的投资。凭借Algorand简化的资产创建流程、快速的金融交易和即时的交易终结性，Republic将从开放金融创新的前沿技术中获益。
合规的数字化证券发行平台Securitize 也与Algorand 合作，使得发行商将可以通过Securitize 的DS 协议在Algorand 区块链上发行数字化证券。
IBMR.io将在Algorand 2.0平台上推出东南亚小额信贷平台，ARCC.one旨在支持Aisa Reserve Currency Coin(ARCC)成为全球首个“微型资产”，从而可以帮助东南亚城市的贫困工薪阶层能够融入现代金融体系，目前东南亚共有约3亿多的成年人没有银行账户，也没有适当的信贷、投资和保险渠道。这导致数字支付成为无银行账户的人的首选支付方式，预计到2025年，数字支付将占所有交易的近一半，突破1万亿美元大关。
2.国家级合规数字货币应用
Marshall马绍尔群岛主权数字货币(SOV)，将使用Algorand技术建造世界上第一个国家数字货币。SOV将与美元同时在该国流通，帮助马绍尔群岛在全球经济中高效运转。SFB Technologies作为该计划的主要负责人，称选择Algorand的原因在于其同时具备的高速、可扩展性、安全性与合规性。
世界上第一家合规数字货币授权提供商Monerium达成合作。2020年基于Algorand底层协议发行数字货币，加速推动区块链主流应用的发展，2019年6月，Monerium获得冰岛金融监管局颁发的数字货币许可证，这是全球首个基于欧盟电子货币法规颁发的区块链电子货币许可证。并已在欧盟、冰岛、挪威及列支敦士登地区，全面支持包含美元、欧元、英镑和冰岛克朗在内的数字货币。
3.国际金融衍生品清算等金融 DeFi合规应用业务等:
Algorand已成为ISDA的成员，International Swaps and Derivatives Association
通过与ISDA合作和区块链上实现它们的公共领域模型(CDM)，金融组织将能够使用现有的模板和编程工具轻松创建去中心化的金融工具
Algorand通过符合伊斯兰教法的融资认证伊斯兰机构现在可以开始使用Algorand区块链进行经济交易。
4.国家级合规数字身份应用:
FlexFinTx的目标是仅通过手机，就可以帮助非洲4亿人记录其数字身份。通过使用Algorand的区块链平台，FlexIDs具有防篡改和自主权的功能，这意味着没有组织可以在未获得个人许可的情况下访问用户的信息，并且用户可以完全控制他们的数据。
5.金融稳定货币应用：
Tether是第一个利用Algorand 2.0中发布的稳定币，将提供即时确认、微支付和自动钱包支持。将使Algorand用户能够访问最具流动性、最稳定交换USDT的媒介。Tether的集成和开发将会为在Algorand平台上的通过大批去中心化资产开发应用而带来巨大的金融机遇，且速度与稳定是此类应用的关键要点，如果要承载庞大的交易量，一个安全与快速的底层网络是未来大规模应用的根基。
Meld Gold将基于Algorand技术发行去中心化的黄金代币，计划把区块链技术融合进入现有黄金供应链. 投资者和消费者将能够通过这个链接各大合作伙伴及黄金供应商的全球网络，同时交易实体黄金和数字黄金代币。
6.房地产、艺术品等实体资产通证化应用:
AssetBlock 推出基于Algorand 的投资平台，将可用Algo 交换价值6000 万美元的通证化房地产权益。
Realio是一家专注于房地产私募股权投资的，端对端数字资产发行和P2P交易平台。Realio发行网络是一个基于第2层的解决方案，用于在全球司法管辖范围内建立合规发行和互联的去中心化生态系统。该网络正在通过出售RST代币来实现完全通证化，其目标是成为第一个真正的证劵/功能混合型通证。
OTOY 的 Academy Award-Winning技术被全球领先的视觉效果工作室、艺术家、动画师、设计师、建筑师和工程师所使用。通过 Algorand 和渲染网络，艺术家可以存储和访问他们的创作
7.全球规模通信、质量、数据等应用
法国环境监测服务公司PlanetWatch，将利用Algorand区块链和物联网技术，建立世界上第一个不可变的空气质量分布式账本。PlanetWatch将把从空气质量传感器上收集到的数据，存储到Algorand区块链上，并将通过分发PLANET通证（一种实用通证）来奖励对生态系统作出贡献的传感器所有者。Algorand区块链将为所有参与者，创建一个可访问的、包含已验证数据的、不可变的空气质量资料库
意大利政府所支持的Fondazione Ugo Bordoni基金会，将使用Algorand来试验5G频谱分配、人工智能、数字网络和服务旨在为公民、企业和公共行政部门尝试创新应用和服务。
Parsiq:为企业提供对其自身生态系统的更好的监控和分析，PARSIQ将把业务全部用于algorand区块链上，使分析变得更容易，数据也比以往任何时候都更透明
8.投资交易增值，去中心化交易所与应用:
IDEX计划在Algorand上开发新一代的分布式交易所, 通过使用Algorand平台, IDEX可以开发一个具有完全终结性的资产代币化和第1层编程传输的解决方案。
七、投资可行性总结
1. 基本面长远Long Term视角：由于2020年整体合作朝着更加长期化，国家合作增多，整体团队的整体配置较为优良。且一直走合规性路线与国际化路线，在基础设施建设完备以及各利益方达成共识后，长期来看，是具有可期待的潜力价值的。上方提到的应用潜力案例也证明了这一趋势（注：此处不包含因为国家政策，黑天鹅情况等特殊原因）Algorand不断推出区块链领域内的创新性的概念与技术逻辑，从商业角度和真正大规模可行性角度是有一定的实现空间的。相比较很多项目打擦边球，抄袭创意与抄袭代码，Algorand目前从项目整体开发思路与管理思路上是冲着真正解决行业痛点而去的。这是一个核心层面判断的加分项，至于之前出现的释放类问题，从金融角度是有足够多的解决办法的。
2. 短期来看：2020年二级市场盘面走势出现了整体的上升趋势，最后突然再下挫的走势，但这里的上升与下降有能由以下几个综合原因形成：
2020年开始由于释放机制的及时调整与更多合作的加入，总体有了较为健康的向上趋势，抛压降低，且区块链应用与开发基本面长期看好。特别在Tether与马绍尔群岛的国家数字货币消息出台后，有短期较为明显的刺激作用。
但近期由于春节左右突发的新冠肺炎COVID-19疫情蔓延到全球,导致全球整体经济与各类金融资产均有所大幅下滑。很多投资标的市值蒸发50%-90%，疫情的后续控制情况也将导致全球经济是走向复苏还是走向萧条的关键。
美股多次熔断，石油危机，黄金下跌，BTC也由于恐慌问题由最初的10000美金最低下跌到3800美金的整体动荡之中，近期回弹到6800美金左右，Algo从0.4左右最低下跌到0.09，近期回弹到0.18左右。
去年部分交易所的风险提示并未及时更新，具有误导性的提示，如流通量，市值等已经根据CMC改正
其他分析师未知因素
3. 投机技术分析：2020-03-25 12:01 BJT
从技术分析日线图角度来看，2020年初买点清晰突破了三角区域后出现了近20多天的良好的上升趋势，整个趋势走势也较为符合传统道氏理论与波浪理论的走势，回调比例也较为健康。触及0.5美金的短期高位后+疫情影响出现了抛售现象，并跌破上升趋势线。随后Staking奖励分发与加速机制短期增大了供应量一定程度上可能有部分人员出现了抛售的欲望，但显然大多数人并没有因此抛售。因为在分发日当天，出现了较大幅度的回弹，也就是图中Sell点位后的几根阳线，此时也正是SOV马绍尔群岛国家货币消息出来之日。
接下来就是所有人都知道的BTC崩盘两日连跌60%多全球金融市场大崩的几天了，Algo也跌破0.33的支撑线，跌入技术性短期熊市。随后0.09美金超跌反弹，目前正在0.16-0.18区间震荡，技术性短熊的趋势线与近期盘整的趋势线也逐步接近一个决策点，此决策点会展现短期内的趋势改变与走势。
从与BTC之间的相关性研究表明，Algo上涨趋势中与BTC的相关性由最开始的逐步相关，到独立行情的大幅补涨相关性降低，再到触及高点后短期部分止盈，进入几日的负相关后重回独立的涨幅行情。而后相关性几乎完全一致的下跌技术性熊市，这也表明了了大幅下跌几乎是整个金融市场同时的，由于病毒疫情特殊时期造成的影响。后续相关性我个人认为行业逐步降低相关性才是一个好现象。
4月9日补充更新：
从量化和技术性的角度来看4.9日的走势和之前估算的趋势点走势逻辑基本吻合，整体逐步趋向一个震荡的上行趋势。如果疫情这只黑天鹅不再出特殊事故的话，中长期来看是可以恢复之前的0.5-1美金左右的估值。范围，但！！！技术分析永远只能作为一个参考！！！无法进行准确的未来预测！！！这一点各位读者一定要谨慎确认！
整体总结：
从长期角度来看Algorand的项目立项与2.0更新的智能合约以及Layer1上的创新资产以及Co-Chain的推出等后续潜力的确很大。合规化与国际合作化绝对是未来区块链行业发展的主流方向，从这一出发点来看，Algorand占据了一定的优势。
与且当下市值排名45位，有足够的上升空间，如果按Cardano现阶段开发速度与市值7.76亿美金的市值以及二级市场价格作为一个类比估值的话（类比估值是当下常用的办法，但它并不是很精准的方法），Algorand的开发与合作速度显然不断在加快，且释放比例与速度在优化之后较为合理，类比当下ADA的市值应该在每枚Algo在1-1.5$左右是2020年中一个较为可期待的金额。
新型冠状病毒引起的国际大流行趋势，在短期甚至季度周期内对全世界经济造成了较大的影响。
2019年由于获利盘绝大多数是私募投资者，对二级市场参与者的心里压力还是比较大的，依据客观存在的问题Alogrand团队进行了较为合理的释放政策改良。2020年将原本可能释放的40%私募额度的Algo，降低到基础额度为3%，如果走势表现良好将会有一定比例的奖励释放。这种模式绑定了多方利益，二级市场的参与可行性增强。
当前行业还无法完全脱离BTC的相关性，所以BTC的指数性作用依旧存在，不过Algo包括其他一些项目也已经在某些情况下走出了独立行情。证明随着行业的发展，相关性应该会逐步趋于一个更加合理的趋势，而不是盲目的关联涨跌。
注：本分析报告不构成任何的投资建议与购买点位建议，请各位读者自行独立判断。
版权声明：本研究报告未经作者本人许可，禁止任何形式的抄录、转载等侵权行为。
▌说明：文章的转载请在得到授权后在文章开头注明作者与出处，商业盈利(包括但不限于流量产生的利益、爬虫、套餐等)等通途转载等行为必须先得到作者本人同意，否则将追究其个人或机构责任与版权赔偿。
▌作者：Future小哥哥（G庚澈）
