BTC连创年内新高，山寨币普跌，这才是牛市该有的样子

编者按：本文来自 链内参（ID：lianneican），作者：内参君，Odaily星球日报经授权转载。

进入九月，BTC在最近一次跌破万点大关后，就开始了震荡上行的模式，并于近日连创2020年内新高，最高时突破14000美元。

与以往不同的是，山寨币没有跟着普涨，而是要么滞涨，要么跌跌不休。很多人都不理解，认为这不是牛市，但内参君认为这才是数字货币牛市应该有的姿态。也让人们重新认识山寨币，让数字货币真正地回归到价值投资轨道上。

BTC连续新高与国际的政治、经济形成的走势有着密不可分的关系，同时一些相关利好也频频出现。

灰度投资的一项调查显示，新冠大流行增加了投资者对比特币的胃口。

该公司调查了1000名年龄在25岁至64岁之间的美国消费者，这些消费者参与个人投资的家庭可投资资产在1万美元或以上。该调查于2020年6月至7月进行。63%的受访者在过去四个月内投资过比特币，他们表示，新冠大流行对他们的决定有影响。此外，39%的人认为比特币因为大流行而更具吸引力。只有13%的人表示，围绕新冠的事件使得该资产的吸引力降低。

“根据受访者的说法，比特币似乎与安全港投资有一些共同的属性. 比特币的稀缺性、可验证性、与全球市场缺乏相关性，以及不受政府组织控制的事实，这些属性使得比特币与传统的避风港投资相似。”

这似乎支持了许多分析师提出的比特币作为避险资产的地位。根据调查结果，人们对比特币作为一种投资的兴趣似乎与教育水平同步增加。因此，在没有学位的受访者中，只有17%的人对该资产有兴趣，而29%的持有者拥有研究生学位。

灰度公司在数字资产投资上近日又创新高。根据10月22日发布在灰度推特账户上的更新，该投资公司目前管理的资产为73亿美元。这比灰度在10月15日报告的63亿美元AUM增加了10亿美元。鉴于每份报告都会延迟24小时，所以该报告中给出的是前一天的数字。这些资金主要是由灰度的比特币和以太信托基金以及该公司的数字大盘基金持有。最近的飙升可能与最近PayPal将从2021年起提供加密支付的消息后，加密市场价格的飙升有关。

灰度报告称，自前一天的报告以来，其莱特币信托涨幅最大，超过7.5%，而该公司的Zcash信托同期涨幅超过6%。该公司还在以太坊经典（ETC）、Horizen（ZEN）、Stellar Lumens（XLM）、XRP和比特币现金（BCH）上有少量配置。

灰度首席执行官Barry Silbert在推特上评论了这家投资公司最近的涨幅，称其 “一天之内豪揽3亿美元AUM”。

根据CoinMarketCap的数据，灰度的比特币信托控制了该币种总供应量的约2.5%—目前为18,522,937枚。比特币的总供应量上限为2100万枚，这意味着大约还有250万枚BTC有待开采，约占待生成比特币总量的11.9%。

继灰度之后，最近还有其他金融机构也看到了加密技术的潜力。除了微策（MicroStrategy）今年购买了4.15亿美元的BTC之外，监测资源Coin98 Analytics报告称，近日，数字资产管理公司CoinShares控制了69,730个BTC—在币价冲破13000美元之后，价值超过9亿美元。

富达投资—全球最大的资产管理公司之一—正在继续通过其专门的加密子公司扩大其在加密货币行业的全球影响力。根据彭博社10月29日的报道，富达投资的加密分支富达数字资产服务（Fidelity Digital Asset Services）已经与一家新加坡创业公司Stack Funds合作，以扩大其在亚洲的托管服务。

自2018年底推出以来，富达数字资产公司一直在全球范围内拓展服务。2019年12月，富达数字资产在英国成立了一个官方实体，为欧洲机构投资者提供服务。

在亚洲，加密相关的需求正在迅速增长，因为近几个月来，大量公司一直在向该地区扩展服务。2020年10月初，美国主要的加密交易所Gemini宣布，该公司正在亚太地区进行扩张，并高调招聘了一名新员工。Chainalysis—一家全球主要的加密货币分析公司—表示，该公司将在新加坡和东京推出新的办公室，以更好地服务亚太地区的客户。

在摩根大通的旗舰刊物之一《流量与流动性》中，作者们表示，基于3月以来领先的加密货币与标准普尔500指数的正相关性增加，将比特币定性为“风险”资产而非“避险”资产“更合适”。

比特币作为风险资产的功能“可能更多的是反映了对‘另类’货币的需求，而不是对‘避险’资产或‘对冲’的需求”。

“在某种程度上，黄金也是如此。” 作者补充道，尽管该贵金属的波动性明显低于比特币。

分析师写道，投资者目前如何看待比特币的价值，意味着它可能在未来几年内与黄金作为一种“替代”货币“更激烈地竞争”。根据该说明，比特币作为黄金竞争者的作用被千禧一代投资者对加密货币的兴趣所放大，而且年轻投资者群体不可避免地“随着时间的推移成为投资者群体中更重要的组成部分”。

作者指出，比特币的市值必须增加10倍，才能与私营部门对黄金的投资总额相匹配，并补充说：“即使只是在较长时期内适度挤掉黄金作为替代货币，也意味着比特币价格需要从这里开始翻倍或三倍。”

除了千禧一代投资者的兴趣之外，该说明还强调了企业和传统投资者的兴趣给比特币作为一种投资工具的可信度的意义。具体而言，根据该说明，PayPal周三宣布支持比特币和山寨币是“企业向支持比特币迈进的又一大步”。

作者还指出，CME期货和期权市场的活动表明，机构投资者对比特币的兴趣“增长强劲”。例如，截至周四，CME比特币期货市场已经悄然成为未平仓合约量第二大市场，超过了BitMEX和币安这两个占主导地位的加密专用交易平台。

然而，作为价值存储的实用性并不是比特币潜在上涨的唯一催化剂。根据作者的说法，如果采用比特币和山寨币作为支付手段，其价格可能会大幅升值。“未来接受加密货币作为支付手段的经济主体越多，它们的效用和价值就越高，” 该说明称。

最终，尽管比特币“目前看起来短期内超买”，但作者重申，比特币潜在的长期上涨空间“相当大”。

在最近的价格上涨中，比特币(BTC)巨鲸数量创下历史新高。10月20日，有2,178个比特币地址持有至少1000个BTC。到10月25日，这个数字增加到了2,231个。按照目前的价格，1000个BTC相当于约1300万美元。

根据这些数据，我们可以推测，鲸鱼至少控制了223万枚比特币—这个重要的数字相当于当前供应量的12%。

根据BitcoinCharts的数据，这些巨鲸地址实际上控制了7,902,469个BTC，即总供应量的42%。虽然我们知道巨鲸地址的数量，但我们不知道有多少个人或实体控制着这些地址。多个地址可能被一个实体控制，同样，一个地址也可能被多方多签名钱包控制。

研究人员称，大约有11亿BTC被/控制在比特币的创建者和原始矿工中本聪手中。绝大多数被认为属于中本聪的币从未被动过。

我们还可以观察到“持币”（hodling）模式的增加—比特币供应中暂时没有被动过的比例。62%的供应量至少有1年以上没有行动，近三分之一的供应量在3年或更长时间内没有更换地址。

虽然在过去一周，比特币出现了2018年以来最高的周收盘价，但大多数巨鲸和持币者似乎并不急于分离他们的资产。

比特币自2009年问世以来的十年间，已经获得了显著的知名度。大的主流玩家，如微策最近开始向该资产投入大量资金，使其作为一种投资的可行性在一些人看来更加常态化。Galaxy Digital的首席执行官Mike Novogratz表示，比特币现在显而易见是一种金融游戏。

“在风险调整的基础上，BTC今天是一个比以往任何时候都更容易去做的赌注，” Novogratz在10月27日的推文中说。“它每天都在风险降级。”

“按其波动性调整后，比特币在一两年内呈现出对所有其他资产类别的最佳回报，” Cointelegraph市场撰稿人Marcel Pechman在被问及对Novogratz推文的看法时表示。

微策在最近几个月买入了价值超过4亿美元的BTC，但它并不是唯一加入该党的主流巨头。由推特首席执行官 Jack Dorsey领导的Square最近购买了5000万美元的比特币，并于10月8日公开了这一消息。在2020年5月披露其持有的BTC后，亿万富翁Paul Tudor Jones将该资产比作苹果公司繁荣前的投资。

随着其主流的参与，包括围绕它建立的传统交易产品，比特币今天比以前更容易获得金融风险。虽然它最初是作为一种替代性的货币形式设计的，但近年来，比特币更多的是作为一种价值存储和投资选择而得到普及。