撰文：angelilu
《失控》一书的作者凯文·凯利（Kevin Kelly）曾在2014年说：「传统银行在20年内必将消失。」
互联网和金融科技的发展确实给传统银行带来了挑战，但不少银行在推陈出新的同时积极拥抱新科技，以互联网银行自诩，看似已经度过了这个难关。实际上，能真正撼动传统银行地位的并不是拥有可被其吸纳的技术，而是打破其中心化的架构。
DeFi 以去中心化金融的概念再一次向传统银行发起挑战，直击传统银行中心化架构的命门。
DeFi 发展迅猛但仍处于早期，近来兴起的 DeFi 2.0 概念也试图将 DeFi 推向更广泛的圈子，目前全网 DeFi 总锁仓量超过2600亿美元，要想对传统银行造成冲击，DeFi 破圈势不可挡。
当加密资产和现实世界资产之间的联通更容易实现时，毫无疑问，DeFi 将会创造更大的经济效益，DeFi 借贷协议 NAOS Finance 正在朝着这个方向努力。
NAOS Finance 是一个去中心化的现实资产借贷协议，旨在将更具稳定性的高质量现实世界资产引入 DeFi 借贷作为抵押品，并且以加密资产全球流通、去中心化、无需许可的特性为来自现实世界的企业提供灵活便捷的资金，不仅解决全球资金的流动性差及资金利用率低的问题，还为DeFi 世界建起一座与现实世界相通的桥梁。
NAOS Finance 包含子协议 Formation 和 Galaxy
如何以去中心化方式与现实世界资产对接一直是一个难题，NAOS Finance 的解决方案是通过两个子协议来完善借贷逻辑，分别是流动性协议 Formation 和现实世界资产借贷协议 Galaxy。
流动性协议 Formation
流动性协议 Formation 更接近大多数用户所理解的 DeFi 形式，即用户存入稳定币可以得到收益。目前该协议支持存入的稳定币是 DAI，未来将会支持更多的稳定币。在基础的流动性激励之外，Formation 升级了玩法，用户能铸造相当于存入的稳定币资产价值 50% 的合成资产nUSD，nUSD 和 DAI 的价值1:1锚定，可用于在 Formation 协议内质押赚取流动性收益。此外， nUSD 的效用还包括可以投入到 Galaxy 的保险资金池 Beta Pool，赚取更高的借贷收益或用于 Alpha 池的保险赔付。同时，Formation 会把用户存入的稳定币资产部署到收益聚合协议，如 yearn.finance，产生的收益会自动偿还铸造 nUSD 产生的债务，间接降低了资产的超额抵押率。
Formation的具体运行机制可参见：《深度解析 Naos Finance 主网 Formation》
现实世界资产借贷协议 Galaxy
现实世界资产借贷协议 Galaxy 是 NAOS Finance 中与现实世界资产对接的一部分，现实世界中有借款需求的用户以现实世界资产为抵押品，每个具体的现实资产以 NFT 的形式经过评估后上链进行抵押借款，并定期偿还利息。
而 DeFi 用户在 Galaxy 的放贷池中提供稳定币资金不仅可以收到借贷的利息，还能得到代币NAOS 奖励。除此以外，Formation 收益的 20% 会进入 NAOS Treasury，其中部分资金用于补贴 Galaxy 的收益。由此不难看出，Galaxy 多重收益的机制旨在为 DeFi 用户提供一个有竞争力的稳定币投资收益回报。
两个子协议相互协同，使 NAOS Finance 实现流动性+借贷+保险的全套功能
在简单了解了两个子协议的基本功能后，用户可能会有疑问，现实资产上链实现借贷的部分，Galaxy 协议就能实现，为什么还需要一个流动性协议 Formation？
以两个子协议的架构运行 NAOS Finance，正是协议设计的亮点之一，两个子协议之间的关系以及各自的功能可以用传统银行的职能分工来理解。
借贷协议 Galaxy 相当于与机构对接进行借贷的部分，Galaxy 中有一个现实资产借贷池（Real World Assets Pool），它分为借贷资金池 Alpha Pool 和保险资金池 Beta Pool两个部分。其中Alpha Pool 把上链后用于抵押的现实世界资产以资金池的形式呈现，让通过 KYC 的用户根据资金池中的标的提供资金。Beta Pool 的资金池是由用户充值 nUSD 组成，目的是作为 Alpha 池中的借款方违约的保险金，当违约发生时，平台会自动清算并使用 Beta Pool 的资金赔付用户。
而流动性协议 Formation 相当于传统银行中吸储的部分，能够聚集 DeFi 世界个人投资者的闲置资金。用户存入的本金会被投入生息协议中赚取固定收益，铸造出的 nUSD 可以投入到保险池 Beta Pool 中赚取收益。在这种情况下，就算 Alpha 池出现赔付，用户的本金仍然是安全的，并且本金继续存放在 Formation，通过收益聚合协议产生的固定收益会补足 Beta Pool 中nUSD 的亏损。
此外，将和 Galaxy 同时上线的还有一个 Boost Pool。Boost Pool 提供 NAOS 的单币质押，用户可以通过锁仓 NAOS 赚取收益。通过在 Boost Pool 质押 NAOS，用户在 Alpha Pool 中的奖励能得到1至2.5倍的加成，具体加成倍数将根据用户质押 NAOS 的资金与 Boost Pool 中资金总量的占比来决定。
正如银行根据不同的用户需求建立了不同的部门，但是每个部门之间协同运作一样，两个子协议之间相互协同，以去中心化的方式实现吸储和放贷以及保险功能。也就是说，NAOS Finance 的复杂结构旨在建立一个结合 MakerDAO、Aave 以及 Nexus Mutual 功能为一体的 DeFi 协议。
NAOS Finance 是否能解决传统银行借贷面临的信任、风险及资金分配问题
不可否认，传统银行作为企业间接融资的主要来源，由于其中心化机制以及信用审核的单一性在实际借贷业务中存在全球资金流通困难、中小企业借贷困难等问题。那么 NAOS Finance 给出的去中心化借贷方案是否能解决这些问题呢？
是否解决了企业的借贷难题？
传统银行作为信用中介，为了减少坏账风险，会收取较高的利息并优先把钱贷给违约风险较低的企业，所以能借到资金的大型企业面临高昂的资金成本，更多需要资金的中小企业不能贷到款。
而 DeFi 无需中介、无需许可的特点是解决这个现实问题的关键。NAOS Finance 是连接现实世界资产的 DeFi 协议，其愿景是使用区块链技术并利用不同地域之间的资金成本差异来弥合全球企业资金缺口，让大型企业能获取到资金成本更低的全球资金，让中小企业能有机会借到发展所需的资金。此外，NAOS Finance 在合规和现实资产体量方面具有优势，它已在多个国家持有金融牌照，并且和2000多家中小企业达成合作，有近3亿美元规模的现实世界合作资产。
是否解决了信任难题？
在传统的企业融资中，信息不对称造成的信任危机依靠银行等机构充当中介来缓和，借贷双方都需要给银行支付一定的中介费用，并且资金的支配权都在银行中，降低了资金利用效率。去中心化金融拥有解决信任问题的先天优势，NAOS Finance 的 Formation 和 Galaxy 通过智能合约部署，投资者可以看到投资策略和资金去向，资金的决策和现实资产的上架未来会通过去中心化自治组织（DAO）来进行社区投票，支配权把握在社区成员手中。
除此以外，如何打破传统的信用评级体系也是亟待解决的信任问题之一，传统借贷已慢慢从抵押贷款向信用贷款过渡，用户累计的还款数据和金融数据已然成为信用评分标准，但一些中小微企业无法提供足够可信的财务数据或资产证明以满足信用评分标准。NAOS Finance 和物联网区块链平台 IoTeX 合作，将非金融数据引入信用风险评估，为中小微企业贷款时提供更友好的信用评估方案。除了 IoTeX，NAOS Finance 仍在通过与其他协议战略合作的方式，最终为社群提供一个完善的去中心化信用评级体系，打造一个更直观的去中心化的资产上链及借贷流程。
是否在有效地解决风险问题？
NAOS Finance 把抵押的现实资产交给独立的信托或特殊目的实体（Special Purpose Vehicle，简称 SPV）管理，在违约达到清算门槛时（目前为10%，未来会根据资产的风险预测和资金需求等来确定相关比例），该信托或 SPV 机构的独立委员会将启动清算程序。为了防范潜在风险，Galaxy 中还有保险资金池 Beta Pool，贷款人违约后抵押品清算仍未补足的价值将从 Beta Pool 中提取坏账。
小结
NAOS Protocol主网（Formation+Galaxy）今天正式登陆币安智能链（BSC），意味着NAOS Finance基于现实资产的完整DeFi借贷架构的推出，这将为 DeFi 拓展边界引入现实资产，意味着 DeFi 能够尝试解决现实世界中存在的需求，把去中心化带入更大的金融体系。
