对话Ratio Finance：助力Solana发展DeFi 2.0

上个月末，基于 Solana 的新型稳定币协议 Ratio Finance 于众筹平台 Republic 上完成了其治理代币 RATIO 的公募销售，募资总额达 306 万美元。就在这轮公募之前，Ratio Finance 完成了由 Republic Labs 领投的 250 万美元私募融资，而在更早的去年 7 月，Ratio Finance 还曾上一轮融资中获投 225 万美元，参投机构包括 Solana、Raydium、ArkStream Capital、Rarestone Capital、Alameda Research、CMS、Divergence Ventures、New Form 等等。

根据描述，Ratio Finance 是一款支持以 LP Token 作为抵押品的全新稳定币协议，基于该方案，用户能够以一种相对安全地方式实现杠杆策略。为了方便大家进一步了解该项目，Odaily 星球日报于 3 月 15 日邀请到了 Ratio Finance 的联合创始人 Shimon Newman 来为社区朋友答疑解惑。以下为 AMA 全程内容整理：

Q1：请先就 Ratio Finance的基本情况为大家做个简单的介绍吧。

A1：Ratio Finance 是一个基于 Solana 构建的、风险可调控的抵押债仓（CDP）项目。我们支持以生息资产作为抵押品来铸造稳定币 USDr，同时不妨碍用户继续通过生息资产赚取收益。这意味着，用户可以解锁其仓位的流动性，同时通过 Ratio Finance 赚取额外收益。

想象一下，你在 Saber 上持有一些 USDC-USD 的流动性凭证代币（LP Token），在通过 Saber 赚取 10% 收益的同时，你也可以将这些 LP Token 存入 Ratio Finance 并铸造 USDr，继而将这些 USDr 兑换为 USDC 和 USD，实现杠杆挖矿，或是拿这些 USDr 去偿还贷款。类似于 Alchemix，你所质押的 LP Token 的潜在收益将会用来逐渐偿还你的（USDr）债务。

Q2：稳定币一直都是 DeFi 最主要的板块之一，与其他稳定币项目相比（比如 DAI、MIM），Ratio Finance 有哪些创新之处？

A2：Ratio Finance 有许多创新之处，一些是从其他优质项目处学习而来的。我们与其他稳定币项目的最大区别是，我们使用链上风险分析机制来确定实时可铸造的稳定币数量上限。我们的第一个版本没有清算机制，因为我们已经很好地评估了系统风险，在未来的版本中，我们将引入一个清算引擎，从而自动清算那些抵押不足的头寸。我们的资本效率相较于其他稳定币项目也有大幅提高，因为我们可以精确地衡量抵押品的风险状况。

我们还会将用于铸造 USDr 的抵押品重新配置到相应的池子内。Ratio Finance 的特点是无利率，无稳定费用，且在启动之初不会清算，我们只会从用户提供的抵押品中收取一定的收益。

Q3：Ratio Finance 将支持哪些 DEXs 的 LP Token 作为抵押品？

A3：起初，我们将以 Saber 的稳定币 LP Token 作为抵押品。在此之后，我们将接受 Solana 最受欢迎的交易所们所提供的所有稳定币 LP Token。为了进一步发展，我们今年还有跨链计划。

Q4：对于 DeFi 用户来说，使用 Ratio Finance 有什么好处？

A4：使用 Ratio Finance 有很多好处。第一，我们会清楚地告知我们的用户平台之上所有抵押品类型的风险，这意味着与我们的竞争对手相比，我们可以提供非常具有竞争力的抵押率。此外，用户可以将其铸造而得的 USDr 用于多种途径，比如偿还贷款、杠杆挖矿、建立新仓位等等，可能性是无限的。

Q5：安全问题一直是 DeFi 行业的最大挑战之一，以其他 DEX 的 LP Token 作为抵押品，是否意味着 Ratio Finance 需要承受更高的风险压力？Ratio Finance 是否会委托第三方安全机构进行审计？

A5：接受外部 LP Token 作为抵押品，并将其重新配置到相应的池子内是存在风险的。我们今年计划进行多轮审计，并会在启动之初对 USDr 的铸造量设限。我们也意识到了 Solana 存在的安全风险，这就是为什么我们在一开始时会选用非常安全的抵押品来铸造 USDr，并且不设置清算。

Q6：Ratio Finance 为什么要选择基于 Solana，而不是以太坊等其他生态进行发展？

A6：我们选择基于 Solana 构建，是看中了它的速度以及与其他项目的可组合性。此外，Solana 之上的项目社区更像是一个大家庭，我们能够直接与 Solana 生态上最大的玩家们合作，并清楚地解释我们的价值。在以太坊上，我们的项目很难成功，因为我们非常依赖这样的密切合作。

Q7：我们了解到，Ratio Finance 此前已在 Republic 上完成了代币 RATIO 的公募。在 Ratio Finance 的系统内，RATIO 有哪些用例？获取该代币的途径有哪些？

A7：RATIO 是一种治理代币，将用于调整 RATIO Finance 平台抵押品的风险参数。RATIO 既可用于治理，也可用于质押换取 veRATIO。veRATIO 代表着用户所拥有的与他们所质押的时间（1 天 - 5 年）相关的治理权限。拥有大量的 veRATIO 将有助于那些希望其 LP Token 能够上线 Ratio Finance 的协议打通投票流程，“贿赂”人们投票支持他们的 LP Token。拥有大量的veRATIO 也将授权用户使用我们持续性的 fairdrop…

fairdrops 是什么意思？这是一项真正的创新。Ratio Finance 不会有任何其他释放渠道，获得RATIO 的唯一途径是在 Ratio Finance 平台上完成特定任务（如提供抵押品、铸造 USDr 或投票）。当然，你也可以在二级市场上直接购买 RATIO。

Q8：可以结合经济模型，介绍下 RATIO 的分配及释放情况吗？

A8：Ratio Finance 早期投资者的份额将在代币生成（TGE）之后的 6 个月内完全锁定，然后在一年时间里线性解锁；团队份额则将先锁定一年，然后在两年时间里线性解锁；公募投资者要么锁定一年或一年半，要么就是已支付了一定溢价才能立即解锁。

Q9：产品层面，Ratio Finance 目前的开发工作进行到哪一步了？计划何时上线主网？

A9：Ratio Finance 目前正处于测试网的第二阶段，在主网发布之前，我们还会有一个测试网阶段。主网应该在这个月底上线。

Q10：可否结合路线图，简单介绍一下 Ratio Finance 的长期规划？

A10：我们有一个令人兴奋的长期路线图。我们的目标是成为各大生态内排名第一的 LP Token 抵押型稳定币。这意味着我们今年将开始在 Solana 之外提供 USDr 和 Ratio Finance 服务。我们将把我们独特的风险评估机制带到各大生态，为 USDr 提供更丰富的支持，并在此基础上进行大量金融创新。我们还在开发令人兴奋的 USDr 新用例，以帮助交易员创建市场中性（delta-neutral）的杠杆头寸。