原创 | Odaily星球日报
作者 | Azuma
北京时间 4 月 30 日 20: 00 ，Solana 生态头部 DeFi 协议 Kamino 即将正式开放治理代币 KMNO 的代币申领。
此前在 4 月 5 日，Kamino 已于官网添加了代币创世相关页面，用户之前已可通过该页面查询具体的 KMNO 代币空投份额，而今晚的开放申领则意味着用户将可通过该界面领取既定的 KMNO 份额，并在 DEX 或是一些支持 KMNO 的 CEX 内进行交易。
Kamino 业务模型拆解
Kamino 本身的业务模型并不复杂，其基础产品为大家都很熟悉的借贷协议。DeFi Llama 数据显示，Kamino 当前是 Solana 生态 TVL 排名第三的 DeFi 协议以及排名第一的借贷协议，实时 TVL 为 10.93 亿美元。
除了基础的借贷产品之外，Kamino 还基于自身的借贷池以及生态可组合性构建了其他的一些衍生服务，包括流动性管理工作 Kamino Liquidity，杠杆型收益优化服务 Kamino Multiply，以及杠杆型交易工具 Kamino Long/Short。
KMNO 代币经济模型
KMNO 的定位是 Kamino 协议的治理代币，此外 Kamino 亦曾提及将开通 KMNO 的质押功能，用户可通过质押 KMNO 来加快后续的协议积分（关乎空投）赚取速度。
根据官方文档，KMNO 的总量将为 100 亿枚，预计初始流通供应量为 10 亿枚，其中创世空投活动将分配 7.5 亿枚。分配机制方面，KMNO 的分配详情如下：
35% （包括 7.5% 的创世分发）的 KMNO 将用于社区发展及 Grants 支持；
10% 的 KMNO 将分配给财库，用于在 KMNO 的代币生命周期内构建流动性；
20% 的 KMNO 将分配给核心贡献者，该部分 KMNO 将锁仓 12 个月，之后在 24 个月内线性释放；
35% 的 KMNO 将分配给关键的利益相关者（包括资方及团队）及顾问，该部分 KMNO 将锁仓 12 个月，之后在 24 个月内线性释放。
空投机制浅析
与当前许多项目的选择一项，Kamino 也采用了积分机制来衡量社区贡献，用户可通过使用 Kamino 的各类产品来累积积分，积分数额则将决定最终的空投份额。
此前在 3 月 31 日，Kamino 已完成了对第一季积分活动的快照，并基于此计算了 KMNO 创世活动的分配数额。根据 Kamino 官方文档的披露，该团队计划在未来通过多季积分活动分批次分发 KMNO。
当前，Kamino 第二季的积分活动正在进行中，官方文档中曾提到本季活动预计将在 KMNO 创世之后再持续三个月左右，但并未提及本季活动具体的 KMNO 分配总额。
除了通过积分获取空投之外，Kamino 还曾提及会在 KMNO 发行后将向 OG 用户单独分配 5000 万枚 KMNO，以进一步奖励早期用户。
估值预期
截至发文，包括 Bybit、Kucoin 在内的多家中心化交易所已开通了 KMNO 的盘前交易市场，或可作为 KMNO 今晚开放申领之后的参与数据。
Bybit 盘前交易市场显示，KMNO 最新的成交价格约为 0.135 美元，对应的初始流通市值（MC）为 1.35 亿美元，对应的全流通估值（FDV）为 13.5 亿美元。
Kucoin 盘前交易市场则呈现出了几乎相同的数据，最新成交价格为 0.133 美元，对应的初始流通市值（MC）为 1.33 亿美元，对应的全流通估值（FDV）为 13.3 亿美元。
相对而言，或是由于近期的持续下跌影响，市场对于 Kamino 的开盘预期较此前 Jito 以及 Jupiter 等 Solana 生态头部项目似乎要更低一些。这一预期情况倒不算意外，但所有的预期数据也仅仅只供参考，KMNO 的价格表现仍需等待开盘之后才有确定性的答案。
