原创｜Odaily星球日报（@OdailyChina）
作者｜Wenser（@wenser 2010 ）
随着特朗普政府正式打响“关税贸易战”，美股、加密货币市场双双迎来天崩式打击。
近一周，美股市值蒸发超 6 万亿美元，其中包括苹果、谷歌等公司在内的“美股七巨头”市值蒸发超 1.5 万亿。加密市场同样表现不佳，在经历了此前近 1 个月的震荡行情后，暴跌虽迟但到——BTC 今日再次跌破 8 万美元大关，最低至 77000 美元；ETH 最低跌至 1540 美元，创 2023 年 10 月以来新低；加密总市值跌至 2.6 万亿美元，过去 24 小时跌幅超 9% 。
Odaily星球日报将于本文对市场行情及主要观点予以梳理，供读者参考。
宏观诱因：特朗普政府打响“关税贸易战”，BTC 避险属性短期未奏效
北京时间 4 月 3 日凌晨，在预热数天过后，特朗普政府终于正式打响“全球关税贸易战”，宣布“对等关税”措施，表示将对所有国家征收 10% 的“基准关税”（4 月 5 日生效），另将对美国贸易逆差较大的国家征收额外更高的不同程度的 “对等关税”，对等关税税率基本按照美国对该国贸易逆差幅度征收（4 月 9 日生效）。
其中，新措施对中国商品增加了 34% 关税，加上已经存在的 20% 的关税，美国对华关税水平将至少达到 54% 。中国也进行力度较大的反制， 4 月 4 日，国务院关税税则委员会发布公告称，自 2025 年 4 月 10 日起，对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征 34% 关税。
欧盟国家也寻求形成统一战线，对特朗普的关税政策做出反击：
欧盟可能会批准对牙线和钻石等价值高达 280 亿美元的美国进口商品采取第一套有针对性的反制措施；
欧盟委员会将于周一晚些时候向成员国提出一份额外关税打击的美国产品清单，以回应特朗普的钢铁和铝关税，而不是更广泛的对等关税。
卢森堡将于周一早些时候主办自特朗普宣布全面征收关税以来的首次欧盟范围内的政治会议，届时欧盟 27 个成员国负责贸易的部长将就关税的影响以及如何最好地应对交换意见；
欧盟外交官表示，这次会议的主要目的是传达一个一致的信息，即希望与美国就取消关税进行谈判，但如果谈判失败，准备采取反制措施。
美国国家经济委员会主任凯文·哈塞特此前表示，超过 50 个国家已与白宫联系，开始进行贸易“谈判”。
白宫方面：强调关税没有谈判的余地， 4 月 9 日正式生效
4 月 4 日，三名知情人士透露，白宫官员分发了内部谈话要点，并告诉代理人，特朗普的新全球关税计划不应被视为谈判的起点。知情人士说，在全世界试图理解特朗普庞大的新进口税之际，政府的内部指示称，顾问们应该将关税描述为对国家紧急情况的回应，而不是潜在的新贸易谈判的基础。两位知情人士说，除了谈话要点外，特朗普本人也告诉顾问，关税不是为了建立谈判。美国商务部长卢特尼克于昨日表示，关税生效时间不会延迟。关税将在未来几天和几周内持续实施， 4 月 9 日关税将生效。
Professional Capital Management 创始人兼首席执行官 Anthony Pompliano 表示，特朗普正在故意让资本市场崩溃，以迫使其降息并降低偿还美国国债的成本，尽管当前美国政府的政策将带来短期痛苦，但低利率的效应将鼓励借贷，并在长期内推高风险资产价格。
结合此前特朗普曾向美联储主席鲍威尔公开喊话“降息，别再玩政治了”，提醒其现在是降息的最佳时机，并指责美联储主席鲍威尔总是行动太晚等消息来看，该观点确实具备不小可能性。
特朗普政策引发美股下跌潮，黑色星期一或将重演
在美国股市因贸易关税和衰退担忧大幅回调的同时，比特币本周累计下跌逾 3% ， 80000 美元关口现已失守。标普 500 和纳指在 4 月 4 日收跌近 6% ，有声音警告市场恐重演 1987 年“黑色星期一”暴跌。CNBC 主持人 Jim Cramer 表示，“ 1987 年崩盘情形尚未排除”，并称当前试图构建更弱新秩序“相当艰难”。
特朗普政府高级贸易顾问 Peter Navarro 此前于 4 月 6 日在接受福克斯新闻采访时呼吁美国投资者保持冷静，不要惊慌，他还预测股市最终将迎来“全面复苏”。他表示：“最重要的规则是，特别是对于散户来说，那就是——除非你卖掉了股票，否则你不会亏钱。现在明智的策略是不要惊慌，坚持住。”
ETH、SOL 创一年新低，抄底还是清仓？
OKX 行情数据显示，SOL 24 小时跌幅达 13% ，一度跌至 103.4 美元，创近一年新低；ETH 24 小时跌幅达 13% ，一度跌至 1540 美元，创自 2023 年 10 月以来的 19 个月价格新低。此外，ETH/BTC 汇率跌破 0.02 ，再创 2020 年年初以来新低，最低触及 0.0198 ，现报 0.02015 ， 24 小时跌幅 7.02% 。值得一提的是，该指标已跌至 2020 年「 312 」同期水平（日内区间： 0.02099-0.02458）。
链上数据表明，自 2 月份以来，以太坊持仓巨鲸（持仓量＞ 10000 枚 ETH）数量约下降了 10% ，数量从 999 降至 896 个地址。
“E 卫兵”表示内心很受伤
对于后市走向，各方观点不一。
乐观抄底派
上周五，在 BTC 价格仍维持在 83000 美元左右的位置时，数字资产管理公司 21 Shares 加密投资专家 David Hernandez 表示，比特币表现出令人印象深刻的韧性，在短暂跌破 82, 000 美元后迅速反弹，巩固了其在宏观经济压力时期作为对冲工具的地位。如果这种脱钩持续下去，可能预示着 BTC 将越来越受到寻求躲避动荡股市的机构投资者的青睐。
据链上分析师余烬监测，Web3 开发团队 7 Siblings 在过去 10 小时内购买了 25, 102 枚 ETH，花费 4266 万美元（约合 1, 700 美元/枚）。目前，他们持有超过 66 万枚 ETH，总价值达 10.37 亿美元。此外， 7 Siblings 通过抵押 ETH 在多个借贷协议中借入 4.12 亿美元，借贷仓位健康，清算价格均在 1, 100 美元以下。
Real Vision 首席加密分析师 Jamie Coutts 表示，不断增长的货币供应量可能在 2025 年底之前将比特币的价格推高至 132, 000 美元以上。
CoinKarma 创始人 Benson 称，预计川普关税新制不会全面落地，川普习惯性先给出一个比较夸张的条件，再胁迫谈判对手在压力下让步，最终达成一个对他而言「可以宣传为胜利」的折衷方案，但短期内市场的混乱不可避免，交易者应小心行事。此外，CoinKarma 整体挂单簿流动性指标（Overall Liquidity in BTC）达到 5000 BTC，通常都是短线容易反弹的位置， 77000 美元也是周线 50 EMA 的位置，预计会有比较强的支撑。
悲观做空派
Greek.live 宏观研究员 Adam 发布英文社区简报，其中指出：社区普遍持看空情绪，大多数交易者预期未来几周价格下跌，主要受到以特朗普关税为核心的宏观担忧影响。比特币关键价格监控位包括 8 万美元作为即时支撑位，看跌目标延伸至 4 万美元，只有少数孤立的看涨声音认为几个月内有可能达到 10 万美元。
交易者认为关税已经摧毁了市场信任，即使在 4 月 9 日截止日期前降低关税，对贸易关系的损害已经造成。
CryptoQuant 创始人兼首席执行官 Ki Young Ju 表示比特币牛市周期或已结束。他解释称，当小资本推动价格上涨时，就是牛市；当大资本也无法推动价格上涨时，就是熊市，目前的数据显然指向后者，资本正在进入市场，但价格没有反应，这是熊市的典型特征。抛售压力随时可能缓解，但从历史上看，真正的逆转至少需要六个月的时间——因此短期反弹似乎不太可能。
Mechanism Capital 合伙人 Andrew Kang 发文称，过去几个月没有密切关注加密货币，但 ETH 今年重回 1000-1500 美元的可能性似乎很大，在投机风潮明显已经过去的情况下，对于一个增长/盈利为负的资产来说，市值达到 2150 亿美元实在是太荒谬了，熊市论点成立。
转机：货币量化宽松 VS 特朗普迷途知返二选一环节
对于市场后续可能出现的转机，只能寄希望于宏观层面的量化宽松政策，以及特朗普是否关心中期选举竞选以调整相应政策。
BitMEX 联创 Arthur Hayes 此前发文称：“特朗普的关税方案进一步证明了他致力于扭转这些失衡。对于美国国债而言，问题在于，如果没有美元出口，外国投资者就无法购买债券。美联储和银行体系必须加快步伐，以确保国债市场正常运作，这意味着要重启宽松货币政策（Brrrr）。”
不仅如此，其此前还表示，BTC 持有者需要学会热爱关税，也许我们最终打破了与纳斯达克的关联，并能够成为最纯粹的法币流动性“烟雾警报器”。
Ark Invest 创始人兼首席执行官 Cathie Wood 警告称，特朗普的新关税可能会使美国经济陷入衰退。Cathie Wood 在谈到这些措施带来的不确定性时说：“市场处于相当大的动荡之中。”
她警告说，这些政策可能会使美国陷入衰退。她说：“我们知道他是如何计算对等关税的，但这似乎没有多大意义。我们正处于风暴中心。但是，如果特朗普关心他的政治遗产——我们知道他是关心的——或者关心将于今年秋天开始的中期选举竞选季节，那么这场滚动衰退的最后一段时间将给他和美联储更多的自由来调整政策。”
